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什么是标准资产(标准资产认定规则趋严)

时间:2021-07-12 19:41:31

标准资产认定规则趋严

银行理财非标处置

资产配置方向明确

央行发布的《标准化债权类资产认定规则(征求意见稿)》成为近期银行业的热门话题。尽管标准资产认定规则的严格程度普遍超出市场预期,令不少市场人士慨叹“世界上没有比非标准更大的了”,但上海证券报研究所发现,由于各家银行对“非标准”资产的配置有限,非标准压降的整体波动可控。

《征求意见稿》进一步明确的非标产品包括:金融登记托管中心金融直接融资工具、银登中心信贷资产流转及收益权转让相关产品、北金所债权融资计划、CSI报价系统收益凭证、证券交易所债权投资计划、资产支持计划。

“从投资角度来看,不会给银行理财带来很大压力。”一位城商行人士具体解释,一旦非标资产接近限额,就可以切换到其他标的;但与同期的标准化资产相比,非标准资产的收益率相对较高。如果非标资产存量到期,资金转入标准化资产,理财产品的收益率会相对逐渐下降。

但某股份制银行资产管理部总经理却表达了不同的看法:“原来的‘非标’资产如果转移到‘非标’会影响收益率,这并不是绝对的。从逻辑上讲,理财产品的收益率取决于投资管理能力。如果部分银行对于理财基金的投资操作能力较差,即使放宽‘非标’标准,收益率也未必高。只有站在企业的角度,企业融资的渠道才会变窄。”

前述城商行人士表示,从融资角度来看,需要考虑企业融资问题,即股票产品到期后,未到期资产如何续贷资金。很多企业可能会选择发行非标产品,因为他们的期限和资质无法满足发行标准化产品的要求。假设银行理财处于非标上限,短期内新增非标资产将变得困难,产品到期后资金如何延续是需要考虑的重要问题。

“解决方案无非是‘回归形式’或发布标准化的融资工具。一般来说,企业会选择退表,但在执行上也存在挑战,因为很多产品选择退表是因为达不到表内标准或者受到信用集中度要求的限制。可能会有配套政策来解决企业融资问题。”他进一步补充道。

新规将如何影响银行理财资产配置风格,哪些资产配置多,哪些资产配置少?

某银行资产经理表示,该行主要投资银登中心理财直接融资工具及相关产品,并未全部涉及本意见稿规定的五类产品,其他三类几乎未配置。之后,这两类产品将被切割。

此前市场希望通过银登等上市将非标转为标,缓解非标考核压力。但现在征求意见稿明确,上述资产均为非标资产,有人认为过渡期内银行处置非标资产的压力加大。

为了平衡理财收益,银行会不会配置更多的权益资产?资产管理公司否认了这一点。“我们一直在探索,比如试点一些权益类产品,但不会因为‘非标’的变化而大力改变投资权益类资产的方向,整体会按照计划逐步调整。”

郭盛证券的马婷婷团队认为,这种“非标”认定为“非标”的影响是有限的。对银行理财业务的增量影响有限。数据显示,截至今年6月底,银行理财非标投资合计约4.3万亿元。极端情况下,即使全部“非标”的1.8万亿元加起来,也占理财pro总额的27%左右